“九月魔咒”再现？恐慌指数大涨近50% 美股波动或将继续_财经资讯

美股震荡：就业数据、降息预期和衰退担忧的博弈

元描述: 美股在9月初遭遇“开门黑”，就业数据喜忧参半，降息预期升温，但衰退担忧挥之不去，市场波动加剧。本文将深入分析美股震荡背后的原因，探讨美联储货币政策的下一步，并展望未来市场走势。

引言:

9月伊始，美股便给了投资者一个“下马威”，标普500指数遭遇了2023年3月以来的最大单周跌幅。虽然就业数据显示经济疲软，但美联储降息预期升温，市场对未来经济走势的担忧挥之不去，投资者似乎需要从经济前景和美联储货币政策中寻找更多明确信息和信心。究竟是降息预期还是衰退担忧占据主导，美股的震荡之路将如何演绎？

就业市场：降温迹象与积极因素并存

美联储已经暗示将降息，并将货币政策重心从通胀转向就业，因此劳动力市场的表现成为了市场关注的焦点。然而上周公布的一系列数据显示，就业市场仍有不少降温迹象。

7月美国劳工部职位空缺回落至800万以下，创近三年新低。

ADP就业报告显示，8月份企业仅增加了9.9万个工作岗位，为2021年以来的最小增幅。

虽然至关重要的非农就业报告企稳回升，失业率小幅回落，但7月数据下修意味着非农数据未必准确。

虽然就业市场存在降温迹象，但牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨认为，就业市场并没有崩溃，工资增长加快，失业率下降，黄金年龄人口比例达到2001年以来的最高水平，这些积极因素减轻了对经济衰退的担忧。

降息预期：美联储官员释放信号

在降息预期的推动下，中长期美债收益率回落，与利率预期关联密切的2年期美债周跌27.5个基点至3.65%，创2022年9月以来新低，基准10年期美债跌20个基点至3.71%，刷新2023年6月以来低位。

美联储官员也为即将开始的宽松周期吹风。纽约联储主席威廉姆斯表示，通货膨胀正在以可持续的方式向美联储2%的目标下降，现在是降息的时候了。美联储理事沃勒则透露，他愿意在某个时候考虑比平时更大幅度降息。

降息幅度：8月CPI将是关键

不少机构认为，美联储本月将降息25个基点或50个基点的问题可能会取决于8月消费者价格指数（CPI）。高盛资产管理公司多部门投资主管罗斯那表示，劳动力市场继续显示出减速的迹象，但就业报告没有明确指出首次降息25或50个基点，这是市场希望得到的答案。

施瓦茨认为，虽然更激进降息可能性有所增加，但目前看似乎不合理。他表示，经济继续有活力，消费者在消费，收入增长稳健，资产负债表健康。如果情况比预期更急剧或突然恶化，美联储可以在11月和12月加大赌注。

市场波动：科技板块领跌，风险厌恶情绪加剧

9月首周美股遭遇“开门黑”，其中标普500指数下跌4.2%，为2023年3月以来的最大单周跌幅。衡量市场波动性的芝加哥期权交易所恐慌指数（VIX）上周五大涨近16%至22.38，回到了长期均值以上。

科技板块重挫7.1%领跌市场，原因是人们担心对人工智能需求的预期可能过高，尤其是在芯片制造商博通发布第四季度收入指引不及市场预期之后，龙头英伟达再次逼近100美元关口。与此同时，监管压力有增无减，英国反垄断官员表示，Alphabet旗下的谷歌倾向于自己的广告技术服务，可能会扼杀竞争。

由于就业数据显示经济疲软，周期性板块表现不佳，金融、能源业跌幅居前，投资者涌向消费必需品、房地产和公用事业等避险板块。

投资者大幅出逃美股基金。根据伦交所（LSEG）的数据，近一周美股基金净抛售达到117.3亿美元，创近三个月新高。这是五周内第四周的资金外流。与此同时，投资者向美国货币市场基金投入了458.1亿美元，连续第五周增长，显示风险厌恶情绪。

未来展望：软着陆还是硬着陆？

投资机构Unlimited Funds首席执行官兼首席投资官埃利奥特认为，整体经济看起来仍然相当强劲，但“我们是要‘不着陆’、软着陆还是硬着陆，目前尚无定论。”

嘉信理财在市场展望中写道，9月以来的抛售是由疲软的劳动力市场数据和对增长以及美联储是否能够协调“软着陆”的担忧加剧所推动的。除股市外，还有其他几个潜在信号表明潜在的增长放缓：油价跌至52周新低，美国国债收益率（2年期和10年期）跌至52周新低，比特币价格处于六个月低点。

该机构认为，这些担忧不太可能在未来一周得到缓解。即使标普500指数下跌4%，远期市盈率仍处于历史最高水平20倍。芯片股的技术指标恶化以及过去几个月“超级科技股”领军企业的相对表现不佳也加剧了投资者的焦虑。苹果发布会可能是未来一周的变量，外界还将通过CPI和PPI等数据了解物价走势，但当前投资环境的重点已从通胀转向增长担忧。鉴于对数据的敏感性提高，波动性或将保持高位。